フォーフェイティングとファクタリングの違い：輸出債権の現金化

フォーフェイティングの仕組み

フォーフェイティングでは、輸出者が中長期の海外売掛債権を、専門の金融会社または銀行の一部門であるフォーフェイターに割引価格で売却します。売却はノンリコースのため、輸出者は取引の金融面にそれ以上関与せず、海外のバイヤーから代金を回収するのは輸出者ではなくフォーフェイターです。フォーフェイティング取引の大半は、満期が180日から7年です。

フォーフェイティングは、譲渡可能で流通性のある証券、通常は信用力のある銀行がアバル（手形保証）した為替手形または約束手形、あるいは信用状が裏付けとなります。銀行がアバルした証券であれば、書類の確認の翌日に買い取りが完了することがあります。米国では、資本財やコモディティを輸出する大企業や中堅企業のうち実績のある会社が主にUSD 100,000を超える取引で利用しており、リスクが高いとされる市場での販売を可能にすることもあります。割引額は販売のコストとなるため、輸出者はバイヤーと価格を合意する前に、早めにフォーフェイターに相談すべきです。

フォーフェイティングとファクタリングの比較一覧

• 期間：フォーフェイティングは180日〜7年、ファクタリングは最長180日
• 償還請求権：フォーフェイティングは常にノンリコース、ファクタリングは償還請求権ありの場合もなしの場合もある
• 用途：フォーフェイティングは単発の取引向け、ファクタリングは継続的に発生するインボイス向けの継続サービス
• 証券：フォーフェイティングは流通性のある証券（アバル付き為替手形または信用状）が必要、ファクタリングはインボイスを利用
• 融資額：フォーフェイティングは額面の100%から割引額を差し引いた金額、ファクタリングは80〜90%を前払い
• 典型的な規模：フォーフェイティングは大口の単発取引、ファクタリングは小口のインボイスから

どちらが向いているか

フォーフェイティングは、機械、設備、大口のコモディティ契約を、1年以上かけて支払いたいバイヤーに販売する輸出者に向いています。輸出者は船積み時に現金で支払いを受け、代金不払いのリスクをほぼすべて取り除けます。手数料は他の民間融資より高いことが多いため、割引額を価格に織り込む必要があります。

ファクタリングは、最長180日の支払条件でオープンアカウントによる販売を定期的に行い、安定したキャッシュフローを求める輸出者に向いています。ファクター（ファクタリング会社）が各インボイスの大部分を前払いし、バイヤーから代金を回収して、手数料を差し引いた残額を支払います。輸出信用保険はオープンアカウント販売を守るもう一つの方法であり、保険付きの売掛債権は融資も受けやすくなることがあります。